EL
SISTEMA FINANCIERO: IDEAS GENERALES.
Necesidades
de Financiación de una economía:
El
sistema financiero de todo país está
integrado por la suma de instituciones, medios y mercados, cuya
finalidad es la de canalizar el ahorro que generan las unidades de
gasto con superávit, hacia los prestatarios o unidades de gasto con
déficit. Dichas unidades pueden ser públicas o
privadas.
| Empresas
e
Instituciones |
|
|
Estado. |
|
Depósitos.
|
Bancos
y otras
Entidades de
Crédito. |
Préstamos.
Emisiones de
Empréstitos. |
Empresas
e
Instituciones. |
| Instituciones
de Inversión
Colectiva. |
|
|
|
|
Economías
domésticas.
|
|
|
Sector
Público. |
Instituciones:: Bancos, Cajas de Ahorro, Compañías de Seguros,
etc. Intermediarios que compran y venden activos.
Medios: Activos negociables, tienen valor de cambio. Se crean
para no llevar el dinero físicamente.
Mercados: Primarios, Secundarios, de Renta Fija, de Renta
Variable, otros.
A esta definición clásica habría que sumarle un cuarto
elemento integrante del sistema financiero, como es la
intervención pública. El Estado a través de la política
financiera organiza y regula los mercados, intermediarios e incluso
los activos.
El sistema financiero de un país cumple las siguientes
funciones:
-
Garantiza una eficaz asignación de los recursos financieros, es
decir, proporciona al sistema económico los
recursos necesarios en volumen, cuantía, naturaleza, plazos
y costes.
-
Garantiza el logro de la estabilidad monetaria y financiera (política
monetaria).
El sistema financiero
canaliza el ahorro o excedente producido por las empresas,
instituciones y economías domésticas y posibilita su trasvase
hacia otras empresas y economías domésticas deficitarias así como
al propio Estado, bien para proyectos de inversión o financiación
de gastos corrientes y planes de consumo.
Unidades
excedentarias y deficitarias:
Teniendo presente la definición del sistema financiero, vemos
que éste trata de canalizar
el ahorro generado por
unidades de gasto excedentarias hacia unidades de gasto
deficitarias, esto es, pone en contacto a compradores y vendedores.
Deficitarias:
El propio
Estado: Empréstitos
del Reino de España.
Gobiernos
Extranjeros (Sovereings) y Supranacionales (C.E.E.).
Instituciones:
Comunidades Autónomas, Municipios y otros Entes Locales.
Empresas Públicas
(Renfe) y Privadas (Aguas de Barcelona).
Economías
domésticas (particulares).
Excedentarias:
Economías
domésticas (particulares).
Instituciones
de Inversión Colectiva (Fondos de Inversión).
Compañías
de Seguros.
Mutualidades
y Fondos de Pensiones.
Empresas
Privadas.
Cabría
añadir Empresas Públicas, Instituciones y Estados si los hubiese
con superávit.
Financiación exterior
e interior:
Las necesidades crecientes del sector público hacen
insuficiente la financiación exclusivamente doméstica. En
1959 comienza en nuestro país una apertura hacia el
exterior, integrándose España en las principales organizaciones
financieras internacionales.
En los años 60/70 la política económica está marcada por los
Planes de Desarrollo que de una forma muy tímida tratan la
liberalización del sistema financiero, que se irá realizando de
forma progresiva hasta culminar en 1985 con la Ley 13/1985, de 25 de
mayo, de coeficientes de inversión, recursos propios y
obligación de información de los intermediarios
financieros. El B.O.E. de 22 de diciembre de 1988 publicó la Orden
del Ministerio de Economía y hacienda
por la que se liberalizan las inversiones en el exterior.
En los años 80 se produce
una liberalización progresiva de la financiación exterior e
internacionalización de los mercados.
Supresión de los trámites
de autorización y verificación.
Las necesidades crecientes del sector público
hacen insuficiente la financiación exclusivamente doméstica.
Participantes en el
mercado:
Sabemos ya que en el mercado intervienen las unidades con déficit
y las unidades con superávit y que éstas actúan a través de unos
intermediarios. De lo que se trata ahora es de agruparlos.
Economías domésticas:
en su doble vertiente, como unidades deficitarias o excedentarias.
Empresas: también
en doble vertiente. Son
tradicionalmente deficitarias las eléctricas y autopistas, y
excedentarias las grandes superficies y centros comerciales.
Sector público:
Estado, CCAA y entes
locales.
Sector Exterior.
Intermediarios Financieros:
Sistema Crediticio y Mercado de Valores.
Sistema Crediticio.
La Banca:
El concepto de Banca es un concepto
amplio, tradicionalmente la hemos distinguido atendiendo
a distintos criterios:
Banca Nacional / Banca
Extranjera: Según la
nacionalidad de la entidad. Desde 1978 se han suprimido las
limitaciones que impedían a la banca extranjera el acceso al
mercado español. En la actualidad no existen más barreras de
entrada que las naturales, como puede ser el coste de implantación.
Hay dos tipos de Banca extranjera
operando en España:
-
Banca de Inversión: JP MORGAN, Bankers Trust, Salomon Brothers,
Merrill Lynch.
-
Universal: Barclays Bank, BNP, Deutsche
Bank.
La banca extranjera opera en España con diferente estatuto jurídico:
sucursal en España o como filial.
En los últimos tiempos la banca universal está encontrando
serios problemas para implantarse
en nuestro país, así por ejemplo, recientemente BNP, después de
muchos años en pérdidas ha decidido cerrar la banca universal y
centrarse exclusivamente en la banca de inversiones. Otras
entidades extranjeras han decidido su entrada en España a través
de la compra de bancos pequeños o de Sociedades de Valores. La
conclusión es clara: la única banca extranjera que se está
abriendo camino en España es la banca de inversiones.
Banca Pública / Privada.
Según la titularidad
o propiedad de la misma. Desde 1990 se ha producido una paulatina
reorganización de la Banca Pública española, tanto en el
Instituto de Crédito Oficial como en el grupo Argentaria (BEX;
BCL; BCA; BCI; Caja Postal). El Estado
español ha decidido la privatización de la Banca,
asumiendo tan solo el control de toda a banca a través del Banco
de España.
Banca Industrial,
Comercial, Universal.
Desde 1962 los Bancos están autorizados en
España a realizar Banca Universal sin necesidad de previa
especialización. Es la banca clásica, la que todos conocemos.
El comercio de la banca lo ejercen "las personas naturales
o jurídicas que, con habitualidad y ánimo de lucro, reciben del
público, en forma de depósito irregular o en otras análogas,
fondos que aplican por cuenta propia a operaciones activas de crédito
y a otras inversiones, con arreglo a las leyes y los usos
mercantiles, prestando además, por regla general a su clientela
servicios de giro, transferencia, custodia, mediación y otros en
relación con los anteriores, propios de la comisión
mercantil".
Hoy en día se exige que sean sociedades anónimas. La normativa
comunitaria de 1977 las define de forma muy similar.
Las Cajas de Ahorro:
Son instituciones
de patronato oficial o privado, sin ánimo de lucro, de interés público
pero de naturaleza privada. Pueden considerarse benéfico-sociales
en cuanto al destino de sus excedentes, pero en su operativa
siguen las prácticas
mercantiles habituales.
No tienen acciones como los bancos, sino un fondo fundacional,
por lo que no pueden reforzar sus recursos propios mediante
ampliaciones de capital.
La CECA, Confederación Española de Cajas de Ahorro, es el órgano
que las representa en el ámbito nacional e internacional y
realiza funciones crediticias en el grupo. La CECA también
funciona como una entidad financiera, realizando operaciones
activas y pasivas con el público en general.
Las Cooperativas de Crédito:
Pueden ser rurales o no. Pueden admitir imposiciones, concertar
operaciones de ahorro, conceder anticipos, préstamos, créditos,
descuento, realizar cobros y pagos, emitir obligaciones y, en
general, todas las operaciones típicas de la banca. Solo tienen
limitadas las operaciones activas con personas que no sean socios
- 15% de su activo total-.
Las Cooperativas de crédito se rigen por la Ley General de
Cooperativas en cuanto tales y por normas específicas en cuanto a
intermediarios financieros. Están constituidas por socios que
son, a su vez, sociedades cooperativas y por socios individuales,
denominados singulares.
Las Cajas Rurales
son cooperativas de crédito por lo que en cuanto a intermediarios
financieros se regulan por el
R.D. 2860/78, de 3 de
noviembre, modificado por R.D.184/87, de 30 de enero. Tienen
funciones de carácter agrícola o rural, de sus actividades y
socios.
Además de estas sociedades financieras y al margen del sistema
crediticio tradicional, hay una serie muy dispar de instituciones
que realizan funciones de intermediación en el mercado financiero
y monetario, como son las sociedades de financiación,
sociedades de leasing,
sociedades de garantía recíproca, sociedades de crédito
hipotecario, el factoring y las sociedades y fondos de
capital-riesgo.
Mercado de Valores.
Se estudiará en capítulo independiente dada su importancia.
